Expectativa de demanda por produtos industriais tem pior novembro desde 2016

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Perspectiva de crescimento da demanda está em patamar bem inferior ao observado em outros anos.

Felipe Moura

25/11/2025 - Em novembro, o índice de expectativa de demanda por produtos industriais recuou 1,2 ponto, de 52,5 pontos para 51,3 pontos. Trata-se do pior resultado para o mês desde 2016, revela a Sondagem Industrial, divulgada pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) nesta segunda-feira (24).

Confira na íntegra: Sondagem Industrial - Outubro 2025.pdf(2,4 MB)

“A expectativa de demanda por bens industriais para os próximos meses ainda é positiva, sobretudo por causa das festas de fim de ano, mas está mais fraca do que o normal. Os empresários estão percebendo, há alguns meses, uma queda da demanda por seus produtos. Por conta disso, projetam que a esperada alta do consumo que todos os anos ocorre no período de festas será menos intensa do que a de anos anteriores”, explica o gerente de Análise Econômica da CNI, Marcelo Azevedo.

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Já o índice de expectativa de compra de insumos e matérias-primas passou de 51 pontos para 50 pontos. Antes, os empresários projetavam aumentar a aquisição de insumos e matérias-primas. Agora, a perspectiva é de estabilidade.

Os índices de expectativa de número de empregados e de quantidade exportada pioraram em novembro. O primeiro caiu 0,2 ponto, passando de 49,3 pontos para 49,1 pontos. O segundo recuou 0,6 ponto, de 48,6 pontos para 48 pontos. Isso mostra que a percepção dos empresários de queda na quantidade de postos de trabalho e exportações se intensificou.

O índice de intenção de investimento subiu pelo segundo mês consecutivo, passando de 54,8 pontos para 55,2 pontos. No entanto, o indicador mostrou queda ao longo de 2025 e, mesmo com a alta do último bimestre, se encontra abaixo do patamar observado no fim do ano passado.

Produção e UCI aumentam, mas emprego cai

Em outubro, o índice que mede a evolução da produção industrial registrou 51,5 pontos. Por estar acima da linha divisória dos 50 pontos, o indicador aponta crescimento da produção do setor em relação a setembro.

A Utilização da Capacidade Instalada (UCI) subiu de 69% para 71% entre setembro e outubro. O percentual é menor do que o observado em outubro de 2024, quando a UCI foi de 74%, e idêntico ao registrado em outubro de 2023.

Por outro lado, o índice de evolução do número de empregados foi de 48,8 pontos em outubro. Como ficou abaixo da linha divisória dos 50 pontos, indica queda no total de trabalhadores na comparação com o mês anterior.

Estoques se aproximam do nível planejado

O indicador de evolução do nível de estoques passou de 50,7 pontos em setembro, para 50,3 pontos em outubro. O índice se aproximou da linha de 50 pontos, revelando que o ritmo de acúmulo de estoques diminuiu.

Já o índice de estoque efetivo em relação ao usual passou de 50,7 pontos para 50,2 pontos. Ao se aproximar da linha de 50 pontos, mostra que o nível de estoques está praticamente no nível planejado pelos empresários.

Sobre a Sondagem Industrial

Para esta edição da Sondagem Industrial, a CNI consultou 1.446 empresas: 603 de pequeno porte; 492 de médio porte; e 351 de grande porte, entre 3 e 12 de novembro de 2025.

Fonte: CNI