Mercado de papel e celulose dá sinais de estabilização e melhora perspectivas para Klabin e Suzano

Análise da Ágora Investimentos aponta estoques reduzidos, recuperação sazonal da demanda e ajustes na oferta como fatores que podem impulsionar o setor nos próximos meses.

04/08/2026 - O mercado de papel e celulose começou a apresentar sinais de estabilização após um período de pressão sobre os preços, segundo análise da Ágora Investimentos. Apesar de a demanda chinesa permanecer enfraquecida e os preços da celulose seguirem estáveis, a corretora avalia que o setor reúne condições para uma recuperação gradual ao longo dos próximos trimestres.

De acordo com o relatório, a combinação entre estoques reduzidos em toda a cadeia produtiva, expectativa de retomada sazonal da demanda e ajustes na oferta de papel tende a limitar novas quedas nos preços e criar um ambiente mais favorável para o segmento.

PREÇOS DA CELULOSE SEGUEM ESTÁVEIS

Na última semana, os preços da celulose registraram poucas variações nos principais mercados internacionais. Na China, a celulose de fibra curta foi negociada a US$ 567 por tonelada, após recuo de US$ 2 por tonelada, enquanto a fibra longa caiu US$ 6 por tonelada, para US$ 641 por tonelada. Com isso, o diferencial entre os dois tipos de fibra permaneceu em US$ 74 por tonelada.

Os preços de revenda da fibra curta permaneceram praticamente estáveis, em torno de RMB 4.372 por tonelada, equivalente a aproximadamente US$ 553 por tonelada. Na Europa, tanto a fibra curta quanto a fibra longa mantiveram estabilidade, cotadas em US$ 1.410 por tonelada e US$ 1.650 por tonelada, respectivamente.

Segundo a Ágora Investimentos, esse cenário reflete a continuidade da baixa atividade de compras, principalmente na China, onde a demanda segue pressionada pela fraqueza do mercado de papel, dificultando uma recuperação mais consistente dos preços da celulose no curto prazo.

KLABIN E SUZANO PODEM SER FAVORECIDAS

Na avaliação da Ágora Investimentos, três fatores sustentam uma perspectiva mais positiva para o setor: a recuperação sazonal da demanda, os baixos níveis de estoques ao longo da cadeia e os preços elevados da madeira utilizada na produção de celulose.

Entre as empresas acompanhadas, a Klabin aparece como uma das principais beneficiadas. A companhia anunciou um aumento de US$ 100 por tonelada em todas as linhas de containerboard destinadas à exportação, incluindo kraftliner, white-top liner e Eukaliner White 8K, com vigência a partir de 1º de setembro. Segundo a corretora, a melhora do mercado internacional de kraftliner pode favorecer os resultados da empresa, já que as exportações desse produto representam cerca de 10% de sua receita consolidada.

A Suzano também mantém perspectivas favoráveis. Para a Ágora, a estabilidade dos preços da celulose, aliada à expectativa de recuperação sazonal da demanda e aos estoques reduzidos, contribui para limitar riscos adicionais para a companhia no curto prazo.

PERSPECTIVA É DE RECUPERAÇÃO GRADUAL

Embora a demanda chinesa continue sendo um fator de atenção, a Ágora Investimentos avalia que o mercado de papel e celulose atravessa um período de transição. A estabilização dos preços da celulose e a interrupção das quedas nos preços do papel podem marcar o início de uma recuperação mais consistente nos próximos meses.

Nesse contexto, a corretora acredita que empresas como Klabin e Suzano estão bem posicionadas para aproveitar um ambiente operacional mais favorável. Ainda que a retomada ocorra de forma gradual, os fundamentos do setor indicam redução das pressões observadas nos últimos meses e uma perspectiva mais positiva para a indústria.

Fonte: Portal Celulose