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Citi
corta estimativas para setor de C&P
16/10/2008
- A disponibilidade limitada de crédito e um potencial arrefecimento
da demanda levaram o Citigroup a rever as estimativas para o setor
de papel e celulose. A começar pelos preços dos produtos,
cujas projeções foram rebaixadas para refletir as
atuais expectativas do banco por uma desaceleração
da economia global em 2009.
"Como
resultado, 2009 se torna nosso ano de baixa para o preço
da celulose tipo BEK (Bleached Eucalyptus Kraft) - com um preço
médio de US$ 718 por tonelada, recuo de 11% na base anual
- e o nosso ano de pico volta a ser 2011 - com o preço do
BEK a US$ 895 por tonelada. Nós reduzimos nosso preço
de longo prazo normalizado do BEK para US$ 730 por tonelada",
informam os analistas do Citi.
Conforme
explicado pelo banco, as perspectivas de longo prazo continuam positivas.
Porém, há poucos catalisadores no curto prazo, já
que o preço da celulose deve continuar caindo. De acordo
com o Citigroup, alguns catalisadores de curto prazo específicos
de cada empresa podem ser maior clareza da Aracruz acerca das perdas
com derivativos e transparência nas perspectivas da fusão
com a VCP.
Estimativas
e preços-alvo caem
A fim de incorporar as perspectivas negativas para o preço
da celulose no curto prazo e levando em consideração
também o enfraquecimento do real e estimativas de menor crescimento
no longo prazo, os analistas revisaram as estimativas para as empresas
do setor.
"Nós
estamos mais conservadores e excluímos novos projetos (que
não estão em fase de construção avançada)
de nossa análise", conta o banco, que também
reduziu o preço-alvo, visando refletir não somente
as novas previsões como também as estimativas de WACC,
custo médio ponderado de capital, mais alto.
Apesar
das modificações, o Citigroup mantém a recomendação
de compra para as ações de todas as companhias de
papel e celulose em seu universo de cobertura, principalmente após
o declínio visto recentemente em suas cotações.
Fonte:
Yahoo Notícias. Adaptado por Celulose Online
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